毎月分配型ファンドへの顕著な資金流入が続いている。2010年の年間では、毎月分配型ファンドに対する資金フローは、約7.4兆円の純流入であったが、非毎月分配型ファンドは約1.1兆円の純流出であった。中でも債券型毎月分配型ファンドが脚光を浴びており、純資産総額ベースで毎月分配型ファンドの66%を占めるに至っている。
債券型毎月分配型ファンドが脚光を浴びる中で、支払われる分配金とその原資との関係において、分配原資はインカムゲインに裏付けられているか（健全性）、また、現状の分配水準はどの程度継続することができるのか（継続性）について、考慮されることは少ないようである。
本稿では、国内籍追加型株式投資信託のうち、純資産総額が1,000億円以上の債券型毎月分配型ファンドを対象にして、分配原資の健全性、分配水準の継続性の評価を試みた。ここでは、分配原資の健全性の指標として「インカムゲインレシオ」、分配水準の継続性の指標として「分配可能期間」を独自に定義し、2007年6月から2010年6月までの期間におけるそれぞれの推移を調べた。
分析期間とした3年間において、分析対象の債券型毎月分配型ファンド全体で見た場合、分配原資の健全性、分配水準の継続性は、共に低下基調にあることが明らかになった。
