LDI（債務主導投資)をどう理解するか

最近企業年金運用の世界で散見されるLDI（債務主導投資）は、年金債務を考慮して資産運用を行おうとするものである。LDIはオランダなど大陸ヨーロッパで始められ、現在では、米英の企業年金先進国にも広がっている。
本文は、LDIについてわかりやすい解説を試みたものである。
LDIの前提には、資産・債務の市場価格評価がある。債務の市場価格評価とは、債券の市場金利やイールド・カーブを用いて将来給付のキャッシュフローを割り引いた債務評価額のことである。